Zasady obrotu akcjami cz. 5

chat-dymki
3

Przechodzimy do najtrudniejszego i zarazem najbardziej chyba kontrowersyjnego wątku rynku papierów wartościowych, jakim jest analiza wartości „papierów”.

Pojawieniu się rynku papierów wartościowych towarzyszyła potrzeba sformułowania prostej recepty, przy pomocy której inwestor mógłby dobierać właściwe lokaty, albo przynajmniej chronić się przed ewentualną stratą. W ciągu tych trzystu z górą lat istnienia rynku pojawiło się szereg prawd i półprawd stanowiących takie recepty. Najwięcej z nich zawdzięczamy wielkim inwestorom takim jak Brytyjczyk, Meyer Rothschild, który wzbogacił się na Napoleonie, c zy Amerykanie: król stali i kolei, J.P. Morgan a ostatnio Warren Buffett z Bershire Hathaway, Peter Lynch emerytowany menadżer Fidelity Magellan i George Soros znany z aktywności na polu hedge funds. Zanim przejdziemy do rzeczowej analizy wartości, przedstawię listę tych prawd i półprawd, jaką udało mi się ciągu tych kilkunastu lat pracy w „papierach wartościowych” zgromadzić. Niektóre z nich niosą z sobą prawdziwą mądrość. Inne są przynajmniej zabawne.
Najsłynniejsze powiedzenie zawdzięczamy Johnowi Pierpontowi Morganowi, który na pytanie reportera, w czym tkwi tajemnica jego powodzenia odpowiedział: „Zrozumiałem w końcu, że cena akcji może iść w górę, albo może iść w dół.” Oto garść innych mądrości J.P. Morgana, który był fenomenalnym inwestorem i pierwszym człowiekiem, któremu udało się stworzyć firmę, której wartość przekroczyła 1 miliard dolarów. Było nią US Steel Corporation:

1. Rynek zawsze fluktuuje;
2. Nie otaczaj żadnej akcji aureolą, a już nigdy akcji, którą posiadasz;
3. Opinie są bezwartościowe. Tym co się naprawdę liczy są fakty;
4. Sprzedaj swoje aktywa z chwilą pojawienia się na ich temat dobrej wiadomości;
5. Nie czekaj nigdy na wiadomości jeszcze lepsze;
6. Akcja jest jak kobieta – wydaje się atrakcyjna dopóki jej nie posiądziesz;
7. Inwestuj tylko tyle pieniędzy, ile straty możesz przełknąć;
8. albo podobna prawda w wydaniu M. Rothschilda: Inwestuj tylko tak, byś mógł spokojnie spać;
9. Nigdy nie reaguj na „margin call” ;
10. innymi słowy znaczy to, że „z chwilą, gdy dzwoni do ciebie makler w sprawie „margin call” akcje należy natychmiast sprzedać;

Oto garść mądrości, jakie zawdzięczamy innym wielkim spekulantom:

1. Jeśli masz jakiekolwiek wątpliwości, nie rób nic;
2. Nigdy nie sprzedawaj pod wpływem „porażającej” wiadomości;
3. Kupuj wtedy, gdy inni sprzedają. Sprzedawaj wtedy, gdy inni kupują;
4. „Margin call” to jedyny pewny „cynk” od twojego maklera;
5. Pamiętaj, by ewentualną stratę przełykać szybko;
6. Żadna akcja (rynek) nie ma swojej przeszłości;
7. Nie musisz zawsze inwestować. Odpoczynek jest wskazany;
8. Najwięcej zarabiają najmniej nerwowi inwestorzy;
9. Konsekwencją silnego wzrostu w ciągu jednej sesji jest zwykle spadek podczas kolejnych sesji;
10. Nigdy nie kupuj akcji, która w ostatnim czasie miała długą drogę spadania. Innymi słowy, której cena dłuższy czas dołowała;
11. Wartość akcji nie zależy od chwilowych fluktuacji;
12. Wartość kształtuje się latami;
13. Tłum nigdy nie ma racji;
14. Dana akcja atrakcyjnie wygląda – na rynku byczym – w chwili, gdy jest na swym szczycie, na rynku niedźwiedzim zaś – gdy jest na samym dnie;
15. Nie polegaj nigdy na radach osób zainteresowanych akcją danej spółki, czyli tzw. insiders;
16. Jeszcze nigdy nie stracił na akcjach ktoś, kto zrealizował zyski;
17. Zmień połowę swoich dotychczasowych zysków na gotówkę i włóż ją do trudno dostępnego sejfu;
18. Jeśli wydaje ci się, że nie masz ochoty na kupno akcji ABC, sprzedaj wszystkie posiadane przez siebie akcje ABC;
19. Akcje, które mają długą historię nieustannego wzrostu, mają zwykle równie długą perspektywę nieustannego spadku;
20. Od tego „co kupić” lub „co sprzedać” o wiele ważniejsze jest „kiedy kupić” i „kiedy sprzedać”;
21. Decyzja kiedy „papier” sprzedać jest tą, która niesie ze sobą ból głowy, a nie decyzja jego kupna;
22. Nie żyłuj ceny – ani przy kupnie, ani przy sprzedaży;
23. Uważaj na ludzi, którzy nie mają nic do stracenia;
24. Unikaj akcji firm polecanych przez polityków.

Jak widać, część tych prawd stoi między sobą w sprzeczności, inne są banalne, a jeszcze inne mogą być dobrą wskazówką. Życzymy udanych zakupów.

Mądrości rynku
Jan M. Fijor
„różne” 2004-10-03

Udostępnij mądry artykuł!

Komentarze

  1. Gillmann pisze:

    Szanowni Państwo
    Polecam przeczytać Analizę ruzyka i Mądrego inwestora, Benjamina Grahama.
    Książki te są fundamentem pojecia inwestowania w wartość. Graham stworzył szkołe inwestorów największych w historii Wall Street. Jego uczniem jest Warren Buffett.

  2. Gillmann pisze:

    Iwestowanie taką sumą pieniędzy bezspornie jest wielkim balastem a nie ułatwieniem. Obecne inwestowanie w opcje przez Fund. B.H. jak i ubnezpieczenia odbił sie widocznie na wynikach fund..

  3. Jan M. Fijor pisze:

    BUFFET INWESTUJE MNIEJ, ALE POPRZEZ OPCJE WYKROZYSTUJE LEWAROWANIE A TAKZE STRATEGIE ZABEZPIECZAJACE RPZED STRATA. Z JEGO WYNIKOW WIDAC, ZE WCALE MU ONE NIE CIAZA, LECZ PRZECIWNIE, POMAGAJA ZAROBIC DUZE PIENIADZE – I TO WLASNIE NA VALUE STOCKS. POZDRAWIAM JAN M. FIJOR

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *